Los 20 riesgos que afrontan los mercados en 2020

El año 2020 estará marcado por una serie de eventos geopolíticos que determinarán el crecimiento económico a nivel global.

“La tendencia que hemos visto en la desigualdad económica, tanto de riqueza como de ingresos y de salud, ha ido en la misma dirección en los últimos 30 años”, ha dicho Torsten Slok, Economista Jefe de Deutsche Bank Securities, añadiendo que cree que es un tema que “se convertirá en un tema importante para el 2020 y 2021”.

En este marco, los riesgos a los que se enfrenta la economía son diversos y variados, sin embargo Torsten Slok destaca los 20 riesgos más relevantes para 2020.

1.     Continuo incremento en la desigualdad de riqueza, de ingreso y de acceso a servicios de salud.

2.     La fase inicial del acuerdo comercial entre China y EE.UU. permanece sin firmar, por lo que existe incertidumbre sobre lo que vendrá después.

3.     La incertidumbre de la guerra comercial continuó pesando en las decisiones del gasto en capital.

4.     Crecimiento lento en China, Europa y Japón con la significativa apreciación del dólar.

5.     Incertidumbre ante el impeachment y un posible shutdown del gobierno estadounidense

6.     Incertidumbre electoral en Estados Unidos; implicaciones en los impuestos, regulación y el gasto en capital.

7.     Regulación antimonopolio, sobre privacidad y tecnología.

8.     Los extranjeros pierden el apetito por el crédito y los bonos del Tesoro de los EE.UU.  tras las elecciones presidenciales.

9.     La expansión fiscal al estilo de la Teoría Monetaria Moderna aumenta significativamente el crecimiento en EE.UU. y/o Europa.

10.  Los niveles de deuda de EE.UU. comienzan a preocupar para los tipos a largo plazo.

11.  Desequilibrios entre la demanda y la oferta en las Letras de EEUU, otro aumento de la tasa de tipo repo.

12.  La Fed se muestra reacia a una reducción de tipos en año electoral.

13.  Las condiciones crediticias se endurecen con una mayor diferenciación entre el crédito corporativo CCC y BBB.

14.  Las condiciones crediticias se endurecen con una mayor diferenciación entre el crédito de consumo CCC y BBB.

15.  Ángeles caídos: más empresas caen en BBB y de BBB a High Yield.

16.  Más deuda de rendimiento negativo envía a los inversores globales a una búsqueda renovada de rendimiento en el crédito estadounidense.

17.  La disminución de las ganancias corporativas significa menos dólares disponibles para recompras.

18.  La reducción de la industria del automóvil mundial representa un riesgo para los mercados y la economía mundiales.

19.  Caída del precio de la vivienda en Australia, Canadá y Suecia.

20.  La incertidumbre del Brexit persiste.

 

Deutsche Bank

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